更“贵”还是更“宝贵”？首批主板注册制下新股将“试水”A股_实时焦点

2023-03-27 09:04:12来源：华尔街见闻

中国资本市场有个规律，“第一批”往往备受重视。

而未来一周，就是A股市场启动“全面注册制”后的第一次集体“上台”，新股的申购格局往何处去格外引人关注。

(相关资料图)

根据最新发行安排，接下来一周，共有11只新股上市，除了鼎智科技属于北交所新股，其余10只个股均预计在主板上市。

按照主板的历史打新盈利记录，这原本应属于可“闭眼打新”的一周。

但现在，情况仍需谨慎观察。

主板新股取消23倍PE上限

根据发行安排，接下来一周上市的主板新股，均为主板实施全面注册制后第一批新股。

主板注册制新股的询价和定价的最大变化就是取消了23倍PE上限，将定价权交给市场。

3月23日，拟在沪深两市主板上市的中重科技、登康口腔率先公告了其IPO发行价格。

从结果看，登康口腔确定发行价20.68元，发行市盈率为36.75倍；中重科技发行价17.8元，发行市盈率29.01倍，首批主板注册制新股询价结果都超过了23倍市盈率。

上市初期涨跌幅限制变化

不仅是定价方式有变，主板注册制新股涨跌幅变化也向其他板块靠拢。

核准制下，主板新股前五日有涨跌幅限制（涨幅限制为44%，跌幅限制为36%）。

但注册制实施后，与科创板、创业板一样，前五日不设涨跌幅限制。第六个交易日开始，恢复每日10%的涨跌幅限制。

此外，主板注册制新股的网上申购，每一申购单位的新股数量由之前的1000股调整为500股，对应市值要求也调整为5000元。

“第一批”成色如何？

根据目前内地的发行安排，中重科技和登康科技大概率会成为主板注册制后新股的“第一批”。

招股说明书披露，中重科技主营业务为智能装备及生产线的研发、工艺及装备设计、生产制造、技术服务及销售，主要产品为机械、电气、液压一体化的热轧型钢、带钢、棒线材、中厚板轧制的自动化生产线、成套设备及其相关的备品备件。

数据显示，2020至2022年，中重科技分别实现营业收入5.50亿元、17.79亿元、15.28亿元，依次同比增长-6.71%、223.73%、-14.10%；实现归母净利润0.98亿元、2.81亿元、2.85亿元，依次同比增长-20.55%、186.34%、1.52%。

登康口腔主要产品覆盖成人基础口腔护理产品、儿童基础口腔护理产品、电动口腔护理产品、口腔医疗与美容护理四大类型。

公司核心品牌“冷酸灵”为国内知名抗敏感牙膏品牌。目前“冷酸灵”品牌在牙膏、牙刷领域均有较强的竞争力。近三年“冷酸灵”牙膏在抗牙齿敏感领域拥有60%左右的线下零售市场份额；而根据尼尔森零售研究数据，品牌牙刷在线下市场的份额持续增长，2021年市场份额居行业第五、本土品牌第三。

2020年至2022年度，登康口腔分别实现营业收入10.30亿元、11.43亿元、13.13亿元，依次同比增长9.08%、10.97%、14.95%；实现归母净利润0.95亿元、1.19亿元、1.35亿元，依次同比增长50.78%、24.80%、13.25%。公司初步预测2023年第一季度净利润在3100-3350万元之间，同比增长9.04%-17.83%。

两只个股各有特色。但伴随着市场化询价与近期新股破发率的抬头，投资者需见仁见智，注意甄别新股质地。

共11只新股待申购

除了前述两只新股，接下来一周（3月27日-3月31日），还有9只新股启动申购。

周二4只：常青科技、中信金属、海森药业、中电港；

周三5只：鼎智科技（北交所）、柏诚股份、江盐集团、南矿集团、陕西能源。

具体新股发行安排如下：

附图：2023年3月27日至2023年3月31日新股申购一览表

常青科技：高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售。

中信金属：金属及矿产品的贸易业务。

海森药业：化学药品原料药及中间体研发、生产和销售。

中电港：集电子元器件分销、设计链服务、供应链协同配套和产业数据服务于一体的综合服务提供商。

鼎智科技：公司主要从事医疗及工业自动化用线性执行器、编码器、驱控器及其组件为基础的精密运动控制系列产品的设计、研发、生产、销售。